最近，有粉丝朋友突然问我化工有没有研究过。
想想距离我第一次安利化工已经过去5个月了~
我第一次给大家推荐化工板块时，是在去年7月底，那段时间的热点契机是“反内卷”政策兴起，化工、光伏、煤炭、养殖等都开始反内卷。
当时我安利的指数是更聚焦化工龙头的“中证细分化工产业主题指数”，跟踪该指数的ETF目前有6个，其中成立满一年的只有4只，其中表现最好的是516120。
从我去年正式推荐化工板块算起，去年8月1日至今，5个多月时间，化工50ETF(516120)已经涨了40%！
相比8个月涨100%的卫星来说，化工算是相对比较稳健的“低位板块”，很少暴涨暴跌，但是拉长时间看，会冷不丁发现，竟然悄悄涨了这么多~
去年反内卷兴起的时候，我当时特别提到“反内卷的三段行情”：
第一段行情是政策刚出来时，现在很明显，第一波反内卷行情基本上已经走完了。
化工板块是否还有第二段行情，就要看“反内卷实际成果”。
如果有效果，那么2026年化工板块行情依然可期。
我猜测，化工反内卷的成果应该还不错~
因为，我重点关注的一个基金投顾1月6日最新调仓时，进一步提高了化工仓位。给到的原因是“胜率赔率均占优”。
胜率代表买入后上涨概率比较高，赔率指潜在上涨空间较大。
为什么“化工胜率赔率均占优”呢？
胜率高，代表反内卷效果应该还不错，化工正处于困境反转阶段，今年有复苏的预期。
赔率高，虽然涨了40%，但是估值仍然不高，目前在中等合理区间。相比科技乃至这个大A的“高估”来说，化工的估值还在“低位”。
除此以外，还有一位大佬“背书”！
2025年10月，伯克希尔哈撒韦将以97亿美元收购西方石油公司的化工部门OxyChem，这是巴菲特最后一次参与大型收购。
OxyChem生产用于水处理的氯、用于塑料的氯乙烯、用于处理结冰道路的氯化钙以及各种其他化学品。
大家应该都知道，近几年，伯克希尔持有大量现金，轻易不出手。
去年10月突然收购西方石油旗下化工部门，并且还是自2022年以来规模最大的一笔投资。
说明了什么？
要知道，有色、石油和化工，都是典型的顺周期板块，当全球经济繁荣时，对这类资源品的需求将大增。
说明，当大家还沉浸在全球经济增速放缓时，当我们还在担忧化工板块过于内卷时，当我们还在担心全球地缘冲突时，伯克希尔很可能已经看到了经济的新格局，更是对化工板块长期价值的认可。
化工反内卷成效究竟如何？
根据开源证券去年11月发布的“化工行业2025年三季报总结报告”：
2025年前三季度，基础化工板块已实现营业收入17,645.8亿元，同比增长3.0%，归母净利润为1,097.5亿元，同比增长6.3%。盈利增速高于收入增速，说明，基础化工板块的盈利能力有所提升。
在细分行业里，氟化工，农药，钾肥，胶粘剂及胶带等子行业的归母净利润同比增速更是高达122.8%、174%、62.2%和91.7%。但同时，这几个子行业的资本性支出同比降低了8.3%，在建工程更是同比下降16.4%。
尤其是基础化工上市公司的在建工程，在2025一季度近四年首次转负，2025三季度在建工程更是同比下降了15.11%。
这代表化工企业的扩张意愿开始谨慎，化工工程后续新增产能明显减弱，随着未来供给端减少，只要需求端略微的温和的改善一点，价格的弹性会被放大。
尤其是成本高且低效的产能也更容易在本轮反内卷中被动出清。
这就是为什么，如果想买化工，要选更聚焦龙头的指数。
因为最终只有议价能力强，抗风险能力强，现金流大的企业，才能最终活下来享受困境反转行情。
在我看来，化工50ETF(516120) 跟踪的“中证细分化工产业主题指数”正好满足这一点。
细分化工指数的前10大重仓股合计占比约45%，重仓万华化学、盐湖股份等大市值龙头。持仓股中也覆盖众多化工细分领域龙头。
并且，前面提到，从“估值层面”来看，近5个月是从“低估值”修复到了“中等合理估值”。从化工50ETF长期历史业绩来看，相比2021年前高来看，目前从-59%修复到了现在的-27%。
一旦反内卷成果被持续验证，那么向上继续修复的空间还是有的。
说到展望未来，还有一个可能被很多人忽视的数据！
我国PPI环比在2025年11月由正转负上涨0.1%，12月涨幅进一步扩大至0.2%。
这表明近期工业品的实际出厂价格已开始企稳回升。
虽然，截至2025年12月，我国PPI同比已连续39个月处于负增长区间。
但是，PPI环比上涨总算还是一个比较积极的信号~
对基础化工板块未来盈利上涨是个利好。
回到具体选择上，前面提到，跟踪细分化工指数的ETF中，化工50ETF(516120)是近几年表现最好的。巧的是，它的对应场外基金-中证细分化工产业主题ETF发起式联接A(020273)也是去年表现最好的场外化工基金，2025年收涨42.24%。
2026年的化工，或许不会短期突然狂飙，但正如已经悄然上涨40%一样，它更可能以一种更稳健的姿态带来更持续的成长。让我们一起继续关注“反内卷”之下，化工行业真正的价值回归。
正规杠杆配资平台,宝融配资,2024最可靠的网上股票配资公司提示：文章来自网络，不代表本站观点。
